Anthropic impulsa su debut bursátil con una valoración potencial de hasta 1,4 billones de dólares
Anthropic optó por presentar su solicitud de salida a bolsa en un momento poco propicio. Con la demanda por la inteligencia artificial en retroceso, la compañía avanza con su oferta pública inicial (OPI) con una valoración que podría alcanzar los 1,4 billones de dólares, ligeramente por debajo de lo que algunos analistas habían anticipado.
El laboratorio y varios de sus accionistas pretenden recaudar hasta 64.400 millones de dólares mediante la venta de 825 millones de acciones, a un precio máximo de 78 dólares por título. Simultáneamente, Anthropic realizará una colocación privada de 26.000 millones de dólares con inversores estratégicos como Google (Alphabet), Nvidia y Advanced Micro Devices (AMD).
En resumen, la operación contempla una valoración total de hasta 1,4 billones de dólares en base totalmente diluida (alrededor de 1 billón sin diluir); una oferta de 825 millones de acciones a un máximo de 78 dólares, lo que equivale a 64.400 millones de dólares; una colocación privada paralela por 26.000 millones de dólares, y un debut previsto para la semana del 16 de noviembre en el Nasdaq Global Select Market.
La participación de Nvidia introduce una complicación. Según Reuters, el fabricante de chips se incorporó al acuerdo mientras el FBI investiga la relación extramatrimonial de su director ejecutivo, Jensen Huang, con una ciudadana china supuestamente vinculada a servicios de inteligencia de Pekín. El caso también derivó en una investigación interna dentro de la empresa.
En este contexto se inicia la gira de presentación de una venta de acciones que el mercado ya anticipa como histórica. Se espera que establezca un referente para todo el sector, después de años de expectativas que canalizaron una avalancha de capital hacia las empresas de IA.
Archivo. Anthropic medirá el interés real en el sector.
La caída en las expectativas
En un momento dado, los inversores llegaron a mencionar una valoración de hasta 2 billones de dólares. Desde entonces, las proyecciones se fueron reduciendo debido a los considerables compromisos de infraestructura de la compañía y a la volatilidad de las acciones vinculadas a la IA. Reuters había señalado que 1,5 billones de dólares ya constituían el techo del rango.
El documento presentado por la empresa oscila entre lo épico y lo cauteloso. Por un lado, alude a “dar paso a una era de milagros”, pero también advierte sobre los riesgos existenciales que el desarrollo de la inteligencia artificial plantea para la humanidad.
La desconfianza en el sector
La segunda mitad del año trajo un ajuste de cuentas para la IA. Las dudas comenzaron a centrarse en si la rentabilidad será suficiente para justificar un gasto descomunal y una deuda cada vez más cara en un entorno de tasas altas. También se incrementan las preocupaciones sobre la sostenibilidad del ciclo: los acuerdos de financiamiento circular, el riesgo de sobrecapacidad en infraestructura y la rapidez con que las empresas convierten sus inversiones en IA en ingresos.
El pasado jueves, el Nasdaq sufrió su mayor caída diaria en 19 meses y se evaporaron billones de dólares en valor de mercado. El detonante fue el temor a un mayor escrutinio sobre la IA, especialmente en la construcción de centros de datos, tras el fuerte avance demócrata en las elecciones de medio término.
En el expediente también aparece un guiño político. Las elecciones se interpretaron como un revés para una Casa Blanca que apoyó con energía el desarrollo de la IA y se opuso a regularla. No obstante, Reuters señaló que Anthropic utilizó en varios pasajes de su solicitud el término “Superinteligencia”, la denominación preferida por el presidente Donald Trump para esta tecnología.
El prospecto, sin embargo, no oculta los riesgos. Advierte que los competidores podrían aprovecharse si desarrollan modelos con mayor rapidez y que los avances de la IA podrían superar la capacidad de Anthropic para implementar medidas de seguridad adecuadas. “Nuestros modelos se han comportado en el pasado, y pueden comportarse en el futuro, de maneras no intencionadas, desalineadas o autónomas, incluso realizando acciones perjudiciales que ningún usuario o tercero ha ordenado”, reconoce la compañía en su último documento.
El calendario de la salida a la bolsa
El plan de Anthropic contempla una salida antes del Día de Acción de Gracias en Estados Unidos, programada para el próximo 26 de noviembre. De este modo, al iniciar la campaña formal de marketing a principios de esta semana, apenas transcurridos los 15 días posteriores a la presentación pública del mes pasado, se encuentra en posición de fijar el precio y debutar en el Nasdaq Global Select Market la semana del 16 de noviembre.
La gira de captación de inversores tendrá que despejar varios fantasmas que crecieron a medida que avanzaba el proceso. El crecimiento de los ingresos trimestrales se desaceleró al final del tercer trimestre. Los centros de datos que suministran potencia de cálculo podrían quedar ante un punto de inflexión por el triunfo demócrata, el mismo que desencadenó la venta masiva de la semana pasada.
Además, la preocupación por la seguridad de la IA sigue en aumento: aunque Anthropic es una de las principales defensoras de frenar el desarrollo de los modelos más avanzados, los demócratas escépticos podrían impulsar intervenciones distintas de las que prefiere la empresa.
Un precio con margen para negociar
Los documentos presentados por Anthropic dejaron huecos que sugerían un rango de precios posible. La señal indica que la compañía quiere que los inversores puedan expresar su entusiasmo o su indiferencia, y no solo decidir si participan o no. Es lo opuesto a lo que hizo SpaceX en junio, cuando recaudó 86.200 millones de dólares con un precio fijo que no dejaba margen para negociar.
La volatilidad de las acciones de IA durante la campaña podría ser decisiva para que las ofertas alcancen el techo del rango. La fuerte caída dejó a muchos compradores con pérdidas en sus carteras y menos dispuestos a añadir exposición a acciones nuevas, que suelen ser más riesgosas. Sin embargo, para algunos inversores el riesgo mayor es otro: quedarse fuera de la que podría ser la salida a bolsa más grande de la historia y pagar ese costo en su rendimiento anual.
Fuente: Ambito.com
